Perte 2023 en ligne, redressement attendu sur 2024 Présentation du groupe
Fondée en 1950, Cabasse est une entreprise française qui conçoit et commercialise mondialement des solutions Hi-Fi haut de gamme. Elle bénéficie d’une réelle avance technologique et commerciale avec 16 brevets et un large portefeuille de produits intégrant des enceintes équipées de hauts parleurs coaxiaux, des solutions Home Cinéma et des solutions haut de gamme connectées avec la collection THE PEARL.
Résultat net 2023 de -1,3 M€, positif au 2nd semestre
Face à un chiffre d’affaires en recul de 8%, le résultat net 2023 atteint -1,3 M€, stable par rapport à 2022 avec, malgré la dégradation du résultat courant, des exceptionnels positifs et un Crédit Impôt Recherche en hausse. Deux éléments encourageants sont à noter : le taux de marge brute s’améliore grâce à la montée en puissance du Luxe et, au second semestre, le résultat net ressort positif. La situation financière est tendue à fin décembre avec des fonds propres comptables de -0,3 M€ et une dette financière nette de 6,7 M€ (4,1 M€ hors obligations convertibles).
Perspectives de redressement confirmées
Le management confirme un environnement Retail encore incertain mais la portée favorable de ses développements dans le Luxe et l’effet positif attendu de la sortie de deux produits sur l’année. Parallèlement, il annonce un plan de réduction de 15% de ses coûts soit environ 0,8 M€ dont l’essentiel sur la filiale à Singapour et le commercial export avec un effet en année pleine en 2025. Sur ces bases, nous anticipons un chiffre d’affaires 2024 en hausse de 15% et une réduction progressive de la perte nette jusqu’à un équilibre en 2025 (un an avant nos précédentes estimations). Rappelons que le groupe dispose d’une visibilité de trésorerie à 12 mois consécutive à la récente levée de fonds (+1,4 M€).
Fair value de 3€
A ce stade nous maintenons notre fair value à 3 €, l’année 2024 étant encore incertaine. Publication encourageante.
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